Ce second dossier sur Moneta Multi Caps examine la part C face au CAC All-Tradable NR. Le reporting au 31 mars 2026 montre pourquoi les conclusions diffèrent entre trois et cinq ans. Analyse arrêtée au 3 octobre, avec chiffres du gestionnaire identifiés et sans prétendre décrire les résultats récents d’octobre.
À retenir
- La part C étudiée porte l’ISIN FR0010298596.
- Les rendements sur trois et cinq ans du tableau sont cumulés, pas annualisés.
- Le CAC All-Tradable NR inclut les dividendes nets réinvestis.
- Le reporting de mars constitue une observation historique, pas un classement actuel.
Compléter la lecture des convictions par les chiffres
Le premier dossier Investscore examinait le portefeuille et la concentration de Moneta Multi Caps. Celui-ci se concentre sur la part C FR0010298596, à partir de la lettre officielle de mars 2026. Il apporte une lecture complémentaire des rendements et des mesures de risque face au CAC All-Tradable NR.
La date de l’analyse est le 3 octobre 2026, mais la date des observations reste le 31 mars. Le document ne doit pas être présenté comme le dernier résultat du fonds. Ses périodes historiques sont utiles pour comprendre les conditions d’une comparaison homogène.
Trois ans et cinq ans : des conclusions différentes
Sur trois ans, le rendement cumulé publié du fonds dépasse celui de la référence. Sur cinq ans, il lui est inférieur. Ces constats ne se contredisent pas : les points de départ et les épisodes traversés diffèrent. Une sélection d’une seule fenêtre peut masquer une partie importante du parcours.
Les dividendes sont réinvestis pour le fonds et les indices selon le reporting. Les chiffres de rendement sont nets des frais de gestion du fonds. Les frais éventuels d’accès restent à examiner séparément avant de parler de résultat pour un porteur particulier.
Part C et CAC All-Tradable NR au 31 mars 2026
Source : lettre Moneta de mars 2026. Rendements trois et cinq ans cumulés. Volatilités annualisées et bêta publiés par Moneta ; aucun recalcul indépendant n’est revendiqué.
| Mesure | Part C | CAC All-Tradable NR |
|---|---|---|
| Rendement mars 2026 | −8,7 % | −8,8 % |
| Rendement depuis début 2026 | −5,0 % | −3,9 % |
| Rendement 3 ans cumulé | +18,0 % | +14,0 % |
| Rendement 5 ans cumulé | +28,4 % | +38,4 % |
| Volatilité 1 an | 15,4 % | 15,5 % |
| Bêta 1 an | 0,90 | 1 par définition |
Un bêta inférieur à un n’explique pas tout
Le bêta décrit une relation statistique avec la référence, sur une fenêtre précise. Il ne représente ni une promesse de protection ni la perte maximale future. Des risques spécifiques aux lignes détenues peuvent produire des pertes importantes même avec un bêta inférieur à un.
Il faut rapprocher ce chiffre de la volatilité, du comportement dans les baisses et du temps de récupération. La performance d’un mois ne permet pas de calculer une capture baissière représentative de tout un cycle.
Le bon indice et les coûts de la part C
Le CAC All-Tradable NR est plus large que le CAC 40 et représente mieux une comparaison ouverte à plusieurs tailles d’entreprises françaises. Il reste nécessaire d’examiner les écarts géographiques avec le mandat européen du fonds. Le CAC 40 peut apporter un contexte supplémentaire, à condition de préciser sa version avec dividendes.
Le reporting indique des frais de gestion de 1,50 % et une commission de performance de 15 % TTC au-delà de la référence, sous conditions de performance positive et de niveau de référence historique. Le prospectus et le DIC doivent être consultés pour lire les modalités complètes et distinguer un taux de commission d’un coût effectivement prélevé.
Questions fréquentes et limites
Peut-on convertir directement +18 % sur trois ans en 6 % par an ? Non : une annualisation utilise une composition géométrique. Un bêta de 0,90 signifie-t-il 10 % de pertes en moins dans chaque baisse ? Non : c’est une estimation moyenne sur la période, pas une règle pour chaque séance.
Cette analyse historique complète la fiche et le premier dossier, sans attribuer un classement actualisé. Elle reste informative au 3 octobre 2026, sans recommandation personnalisée. Les performances passées ne préjugent pas des performances futures.
Pour aller plus loin
Investscore France est un média et cabinet d’analyse. Ces contenus ne constituent pas un conseil en investissement personnalisé, une recommandation d’achat ou une sollicitation à investir.