Mansartis Amérique ISR : indice, dollar et concentration

Une part C en euros, investie majoritairement aux États-Unis

Mansartis Amérique ISR est un FCP de droit français géré par Mansartis Gestion. Cette analyse porte sur la part C de capitalisation, ISIN FR0010317487, créée le 1er juin 2006. Le prospectus la destine à tous souscripteurs, avec une durée de placement recommandée de cinq ans et une valorisation quotidienne. La part est libellée en euros, alors que l’univers économique suivi est principalement américain.

Le DIC indique une exposition aux actions des États-Unis comprise entre 75 % et 100 % de l’actif net. Les autres marchés du continent américain, y compris le Canada ou le Mexique, peuvent représenter jusqu’à 25 %. Le portefeuille peut également détenir, dans une limite prévue par la documentation, des instruments de taux courts. Cette latitude signifie qu’un indice composé uniquement de grandes actions américaines ne décrit pas mécaniquement toutes les décisions de gestion réalisées.

Le S&P 500 NR EUR : un repère utile, mais indicatif

Le DIC précise que le fonds n’a pas d’indice de référence contractuel. Il autorise toutefois une comparaison a posteriori avec le S&P 500, dividendes réinvestis et exprimé en euros. Cette précision est essentielle : le repère permet de situer le comportement observé face aux grandes capitalisations américaines, mais il ne constitue pas un objectif à reproduire ni la composition imposée au portefeuille.

L’expression en euros compte autant que le choix de l’indice. Un investisseur exposé depuis la zone euro ne subit pas uniquement la variation des actions américaines : l’évolution du dollar contre l’euro intervient également dans la valeur du repère. Pour une analyse cohérente, le fonds en euros doit donc être comparé au S&P 500 NR EUR, et non à une version en dollars. L’écart final reflète ensuite la sélection de titres, la concentration, les pondérations sectorielles, les éventuelles liquidités et les frais.

Concentration : cinq lignes et une exposition technologique à suivre

Le reporting de mai 2026 permet de lire une caractéristique matérielle du portefeuille : la concentration. Les cinq premières positions publiées - Alphabet A, Nvidia, Microsoft, Amazon et Apple - totalisent 29,17 % des actifs actions. Le secteur technologique représente 37,62 % des actifs actions, tandis que les États-Unis représentent 97,28 % de la ventilation géographique publiée.

Cette photographie ne signifie pas que le portefeuille conservera les mêmes poids : la gestion est discrétionnaire et les positions évoluent. Elle explique toutefois pourquoi l’écart au S&P 500 peut être marqué. Un fonds avec une pondération élevée sur quelques titres technologiques peut réagir différemment d’un indice large, y compris lorsque son univers géographique paraît proche.

Frais, risques et limites de l’analyse

La documentation de la part C mentionne 2,00 % maximum de frais de gestion et l’absence de frais d’entrée ou de sortie. Elle décrit un niveau de risque réglementaire de 5 sur 7 sur un horizon de cinq ans. Les risques de liquidité et de contrepartie, notamment liés aux contrats de change à terme, ne sont pas entièrement résumés par cet indicateur. Le fonds n’offre aucune garantie de capital.

Les données de portefeuille et de performance retenues ici sont celles arrêtées au 31 mai 2026. Elles ne doivent pas être extrapolées à une période plus récente sans un nouveau reporting, ni servir de recommandation personnalisée d’achat, de vente ou d’allocation. La fiche Investscore rassemble les documents de la part, les informations de risque et les données quantitatives disponibles avec leurs dates d’observation.

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